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铜市需求释放或待3月中旬

2018-11-09 17:31:07 来源:建材网

从2月初至今,沪铜反弹了将近4000元/吨,反弹幅度超过10%。近期铜价在60日均线附近承压回落。当前市场的焦点是春节之后预期之中的消费旺季是否真的会来。除此之外白城市癫痫病去哪里治比较好,我们不能忽视宏观环境的变化。从中线来看,60日均线是压力还是支撑,值得好好斟酌。

供应略显宽松

今年以来,国内供应略显宽松的格局到目前为止还没有发生太大的改变。国内外的显性库存上升趋势进一步加强。截至2月27日,全球显性库存为51.94万吨,周度增加了4.71万吨,SHFE增加,LME和COMEX减少。综合来看,亚洲总体的显性库存为31.1万吨,这与1月初的16.29万吨相比将近翻番。供应压力显而易见,并逐渐增加。

除此之外,国内冶炼厂的生产状况也是一大原因。现在国内大的冶炼厂基本不缺原料,因此春节过后开工维持的不错。冶炼厂总体的开工率维持在70%左右,同比高出10%。大型冶炼厂开工率较高,中小型与去年相比略有起色。但是有一点需要注海北藏族自治州刚察县母猪疯哪里治的好意的是,在人民币贬值的过程中,增加了不少跨境反向套利的机会。出口会减少国内供应压力,却会增加LME库存。今年1月的精铜出口量为28669吨,同比增幅为10.56%。

节后的需求情况总体表现平淡

最近几日,现货市场的主要特征是少量贸易商在交易,下游工厂基本没有拿货。下游加工厂非工厂员工已经开始上班,本周前两日采购人员目前主要是清点常备库存而非采购,预计本周后半周下游的采购才会开始。但现货市场的交易氛围正在回暖,现货升水从年前最低的贴水240元/吨上升至贴水130元/吨。CIF和洋山铜溢价均持续上涨,目前分别涨至100元/吨和92.5元/吨,与1月初相比分别上涨37.9%和27.59%。

我们调研了解到,将近50%左右的下游工厂是从农历十五之后才开工,与往年相比开工有所延后。主要原因是今年很多企业长单变短单,造成了节前和节后的采购都有所延迟。目前已经开工的企业主要是长单企业,预计从3月9日之后的开工情况才能真实反映中国工业用铜的消费情况。

货币宽松由量变转为质果洛藏族自治州玛多县母猪疯哪里治疗比较好变

从国际环境来看,在美国加息之前,欧版QE和非美国家争相降息,整个国际金融市场的流动性趋于宽松。中国年内首次降息如期而至,不仅降低了借贷成本,财政赤字扩大、387号文等政策还为消费旺季所需的资金获取渠道扩容。种种迹象表明信贷扩张对实体经济的影响正在从量变转变为质变。

大宗商品价格以原油为首止跌企稳,将有效抑制全球通缩的速度。欧元区为首的经济下滑风险固原西吉县那家医院治疗癫痫减少,全球经济好转的概率增加,提振铜价。

综合来看,二季度铜价难创年内新低,低位宽幅振荡或是主要运行方式,看空不做空的阶段已经过去,3月价格或将振荡走高。短期关注美元强势上涨对铜价形成的压制,预计调整的支撑位在41500元/吨附近。中期价格继续看涨,主力合约第一目标位43000元/吨,第二目标位45000元/吨。

(作者单位:东吴期货)

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