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资金蜂拥中报行情净利翻番股价却陷冰火两重天

2018-11-16 18:16:16 来源:建材网

随着中报行情来临,业绩为王的投资逻辑进一步强化,但业绩大幅预增个股并非都能获得市场青睐,不少净利润翻陕西羊羔疯哪家医院治得最好番个股,近期市场表现深陷“冰火两重天”。

对此,分析人士指出,中报披露期,业绩仍是最好的题材。但中报披露往往是泥沙俱下,并非所有业绩预增股都是“真材实料”,建议自下而上精选个股,关注成长性强,业绩增长确定的优质龙头标的。

预增股喜忧参半

广发证券(行情000776,诊股)认为,上市公司业绩中报、金融监管力度和市场流动性将成为近期左右市场的三大重要因素。在成长股整体中报业绩难超预期的环境下,7月市场风格继续转换将会一波三折,而“漂亮50”的价值发现过程已基本完成,中报披露期,业绩是最好的题材。

深圳一投资人士表示,从目前的市场风格来看,业绩正在受到前所未有的关注。“目前市场最大的追求就是确定性和成长性,创业板中的一些估值高和业绩差的个股只能被无情抛弃。”

分析人士指出,在热点匮乏、确定性机会稀少的局面下,中报行情这样的事件性机会正成为资金追逐的对象,预告业绩大幅增加的个股有望在指数企稳后迎来较好的投资机会,但个股表现将进一步分化。

中国证券报记者统计发现,业绩大幅增长的个股也并非全都受到市场青睐,同样深陷“冰火两重天”。7月以来,在535只中报预告净利润增幅超100%的个股中,除37只处于停牌无法计算股价涨跌幅外,其中244只的股价处于下跌状态,占比为45.6%,另有254只的股价处于上涨状态,占比为47.47%。

个股股价方面,7月以来涨幅最大的即是方大炭素(行情600516,诊股),涨幅达82.34%。7月24日,方大炭素发布业绩预告称,预计2017年半年度实现归属于上市公颞叶癫痫治疗要多少钱司股东的净利润与上年同期相比,将增加26海东市民和回族土族自治县母猪疯哪家治疗方案47%左右,当天即告涨停。同时,净利润预增1011.71%恒源煤电(行情600971,诊股)涨幅达45.38%,预增2999.37%的沧州大化(行情600230,诊股)涨幅达41.68%,预增177.62%的五矿稀土(行情000831,诊股)涨幅达39.39%。

而7月以来,业绩大幅预增但股价跌幅最大的则是东方网络(行情002175,诊股),跌幅达39.68%。7月13日,东方网络预告称,中报净利润预增81.19%-171.78%,但东方网络主要由于3月起即停牌,7月复牌后补跌。在跌幅榜中紧随其后的即是创意信息(行情300366,诊股),跌幅达到26.01%,其预计今年中报净利润预增385.57%-415.17%,其他个股诸如科林环保(行情002499,诊股)、神雾节能(行情000820,诊股)、千山药机(行情300216,诊股)等也有较大跌幅。

业绩要挤“水分”

“上市公司预增业绩有不少水分,尤其在非经常性收益方面,单纯看净利润的增减幅说明不了问题。”深圳一私募人士表示,业绩大幅预增但股价又大幅下滑的个股一方面有可能是有“水分”,另一方面则是可能受到其他更复杂问题的牵扯。

中国证券报记者注意到,方大炭素的业绩增长早在其没有公布中报业绩预告时就已有端倪。今年一季度,方大炭素的业绩即大幅改善,营收和归母净利润同比分别增长46.36%和566.24%。同时自今年3月起,其产品石墨电极价格各功率的产品价格涨幅接近或超过一倍。今年以来,不少业绩大幅预增股即属于这类周期性的“涨价受益股”,有色金属、化工等板块均有良好的业绩表现,这些个股的股价在当前业绩为王的市场环境下获得了不错的涨幅。

但相比这些股票,其他股票的业绩则存在一定“水分”。比如,天坛生物(行情600161,诊股)预计今年净利润增加849%左右,但7月以来跌幅达23.42%。事实上,天坛生物相关业务处于一个较为正常的阶段,其血液制品业务收入及净利润均保持增长,实现归属于上市公司股东的净利润2.18亿元,与上年同期相比增长16.93%,但整体的净利润巨大增幅则主要是由于转让股权实现了7.82亿元的投资收益。

警惕“过山车”行情

近一段时间来,业绩大幅预增的周期股引领了市场行情。对此,兴业证券(行情601377,诊股)王德伦团队表示,周期股再度躁动,与今年二月类似,介入性价比已经不高。自7月中旬以来,经济预期迅速转向乐观,周期股的布局逻辑从盈利稳定、估值修复再次转向炒经济预期。但预期的波动远比基本面波动更剧烈,中性假设下经济仍在缓慢下行,需要警惕周期股“过山车”重演。

中国银河(行情601881,诊股)证券表示,大格局上A股将继续震荡分化,白马消费龙头及大金融的结构性行情将继续演绎,抱团取暖将进入第二阶段,白马坍塌时点尚需等待,别着急转换跑道。周期股阶段性行情尚能持续,但仅是修复性行情,见好就收。以创业板为代表的前期已经大幅下跌的部分成长股,受到中报业绩下滑影响,将迎来盈利与估值的双杀,继续下跌。

中泰证券则认为,结合当下市场预期和估值水平,基于市场资金风格切换的逻辑仅仅适用于短期配置,并且偏向于筹码交易。从企业的内生性和短期的资格扩张环境来看,成长股仍需要经历较长的业绩转化期和成长性扩张,短期只有部分具有明显龙头优势的细分个股仍具备配置弹性。新兴产业市场未来所面临的资本环境属于中性,即西藏癫痫治法军海皒攻勊结构性调整的优化,独角兽公司的脱颖而出是下一轮成长股爆发的核心标志。

上述深圳私募人士表示,短期内市场风格难以切换,不如寻找业绩确定增长、且估值较低的“真成长”。“业绩为王的逻辑将继续延续下去,从中报预告和中报中挖掘真正的价值股才是目前最应该做的。”

此外,王德伦建议以不变应万变,继续拥抱核心资产。后续以大金融、绩优龙头为代表的核心资产或将再度发力。投资策略上,展望中期经济基本面仍是缓慢下行的趋势,站在当前时点需精选标的。参与全球配置,超配中国核心资产:制造业寻求全球竞争力;消费品寻求国内市占率和品牌化;具备“硬资产”的公司。

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